به گزارش پرشین خودرو، بازار سرمایه ذاتاً پیشنگر است؛ یعنی قبل از آنکه آثار تصمیمها بهطور کامل در صورتهای مالی بنشیند، آنها را در قیمتها منعکس میکند. بررسی رفتار قیمتی سهام خودروسازان نیز همین واقعیت را تأیید میکند. در ماههای اخیر، سایپا (خساپا) بهوضوح به کانون توجه بازار تبدیل شده و حتی توانسته از رقیب دیرینه خود، ایرانخودرو، سبقت بگیرد. این برتری صرفاً نتیجه هیجان کوتاهمدت نیست، بلکه حاصل مجموعهای از اصلاحات عملیاتی، تغییرات ساختاری و بازتعریف چشمانداز تولید در این گروه است.
نگاهی به بازدهی خساپا در بازههای زمانی مختلف نشان میدهد که این سهم اغلب عملکردی بهتر از متوسط گروه داشته است. بازدهی ۵۱ درصدی در سهماه، ۲۰ درصدی در ششماه، ۶۳ درصدی در نهماه و ۶۵ درصدی در بازه یکساله، همگی یک پیام مشترک دارند: بازار، سایپا را سهمی ارزنده تشخیص داده و همچنان برای آن تقاضا وجود دارد.
در مقابل، ایرانخودرو اگرچه در برخی مقاطع رشدهای پرقدرتی را تجربه کرده، اما از نظر تداوم و ثبات نتوانسته همپای خساپا حرکت کند. بازدهی ۶۳ درصدی سهماهه این سهم، در ششماه به ۱۲ درصد کاهش یافته و در بازههای نهماهه و یکساله به ترتیب به ۴۱ و ۵۳ درصد رسیده است. این تفاوت نشان میدهد که بازار، رشد سایپا را پایدارتر و مبتنی بر عوامل بنیادی میداند.
بازار چرا زودتر تصمیم گرفت؟
یکی از مهمترین دلایل اقبال به خساپا، تشخیص سریع بازار نسبت به ارزندگی سهم بوده است. سرمایهگذاران حرفهای بهخوبی میدانند که اصلاحات واقعی، حتی اگر بیسر و صدا انجام شود، در نهایت مسیر شرکت را تغییر میدهد. سایپا در ماههای اخیر اقداماتی انجام داده که ریشهای بوده و از نگاه بازار پنهان نمانده است.
بهبود عملکرد عملیاتی، کنترل بخشی از هزینههای مزمن و کاهش بدهیهای بانکی از جمله سیگنالهای مثبتی است که به بورس مخابره شده؛ عواملی که مستقیماً بر کاهش ریسک و بهبود سودآوری آینده اثر میگذارند.
تحول در قلب تولید
ورود جدی سایپا به حوزه قوای محرکه و معرفی موتورهای جدید، یکی از نقاط عطف این دوره محسوب میشود. این بخش همواره از نقاط ضعف سایپا بوده و حالا بازار میبیند که این گلوگاه در حال اصلاح است. در کنار آن، قرارداد با شرکت چانگان پیام روشنی از بازگشت همکاریهای بینالمللی و ارتقای سطح فناوری به سرمایهگذاران ارسال کرده است.
معرفی ۱۳ محصول جدید و عرضه بخشی از آنها به بازار، از جمله «پارسنوآ» و تولید نخستین خودروی پلاگین هیبرید سایپا با نام «آریا»، نشان میدهد که تغییر سبد تولید فراتر از شعار بوده است. تمرکز بر محصولات کمزیانتر و رشد چهاربرابری تولید سایپا دیزل نیز مسیر کاهش زیان عملیاتی را تقویت میکند.
کنترل تعهدات و نگاه به بیرون
کاهش آیندهفروشی و مدیریت تعهدات معوق، در کنار افزایش صادرات، تصویر منظمتری از وضعیت مالی سایپا ترسیم کرده است. این مجموعه عوامل باعث شده خساپا نهتنها رشد قیمتی را تجربه کند، بلکه همچنان مورد توجه خریداران باقی بماند.
در مجموع، صدرنشینی خساپا نتیجه یک اتفاق مقطعی نیست. بازار سرمایه با کنار هم گذاشتن تصمیمها و عملکردها به این جمعبندی رسیده که سایپا، دستکم در مقطع فعلی، نسبت به گذشته خود و حتی نسبت به رقیب اصلیاش، مسیر شفافتر و آیندهدارتری پیشرو دارد.
نظر شما